在继续浏览本公司网站前,请您确认您或您所代表的机构是一名“合格投资者”。“合格投资者”指根据任何国家和地区的证券和投资法规所规定的有资格投资于私募证券投资基金的专业投资者,例如根据我国《私募投资基金监督管理暂行办法(征求意见稿)》的规定,合格投资者的标准如下:
一、具备相应风险识别能力和风险承担能力,投资于单只私募基金的金额不低于100万元且符合下列相关标准的单位和个人:
1、净资产不低于1000万元的单位;
2、个人金融资产不低于300万元或者最近三年个人年均收入不低于50万元。(前款所称金融资产包括银行存款、股票、债券、基金份额、资产管理计划、银行理财产品、信托计划、保险产品、期货权益等。)
二、下列投资者视为合格投资者:
1、社会保障基金、企业年金、慈善基金;
2、依法设立并受国务院金融监督管理机构监管的投资计划;
3、投资于所管理私募基金的私募基金管理人及其从业人员;
4、中国证监会规定的其他投资者。
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(一)市场回顾及展望:
外围市场:美股再创历史新高,港股再创今年新高。
国内市场:金融工作会议结束,可能是出于对排查风险和加强监管的担忧,周一高估值中小股暴跌,周期股和白马股抗跌;周二中小股继续下挫,周期股和白马股领涨。周三起市场全面反弹。主题方面电动车、人工智能(产业规划)、内蒙(70周年大庆)等活跃。沪深300全周涨0.7%;创业板指大跌3.2%。
(二)投资策略:
今年的市场主基调是分化。我们对金融工作会议的解读是有利于白马股,不利于高估值的中小股;本周市场也验证了这一判断。
在上周剧烈震荡的市场环境下如何踏准节拍?分享一下不成熟的经验。如果并无实质利空、而主要是情绪的恐慌,暴跌中逆势走强的板块(如本周一二的周期股、白马股),市场企稳后多半率先走强(如果市场持续下跌才会补跌);而超跌的被错杀的部分(不是整体)个股,在市场企稳后也有可能超跌反弹,但确定性不如强势股。
关于周期股,锂钴、电解铝、煤炭、钢铁、禽养殖、稀土等,其各自的基本面驱动因素,我们上周已作了梳理,有的是涨价,有的是政策事件驱动、涨价预期,有的是价格维持高位带来的利润提升。本周周期股表现强劲,应进入主升浪阶段,之后要根据估值和市场情绪等择机止盈。
中小盘股上周及本周一二暴跌后,个别真成长被错杀至2017年20多倍市盈率、股价超跌,可能形成左侧第一个试探性进场点,后续还有补仓、加仓的机会。例如,1月初家电白酒起涨时,苹果链电子股因苹果某数据低于预期叠加风格转换被踩踏,回头看那个位置正是全年低点,至今涨幅巨大。
我们在享受白马股、周期股趋势投资盛宴之余,也不妨适当留意错杀真成长股逆向投资的机会。我们近期的策略仍是“守正出奇”,以估值低估或合理的白马作为组合的主要持仓“守正”,适当参与二线白马、周期及左侧试仓成长以“出奇”。
非常感谢投资者的信任与支持,我们努力为投资者奉献良好的回报。